【翻訳ニュース】今週の主要イベント雇用統計、PMI、政治

本記事は、ZeroHedgeの記事の翻訳です。

MONDAY, OCT 04, 2021 - 09:56 AM

DBのジム・リードは、今週のメインイベントをプレビューして、「金曜日の雇用統計では、労働市場の指標全体が著しく悪化しない限り、外生的なショックや市場のショックがなければ、11月のテーパリングを確固たるものにするきっかけとなるだろう」と書いています。また、投資家の関心は米国の債務上限の期限に向けられ、議会ではインフラ法案と和解案が同時に審議されることになります。また、政治面では、ドイツの連立交渉が重要で、選挙後に各政党が政権樹立を目指します。

確かに、今週のマクロ的なハイライトは米国の雇用統計で、先月の発表では予想を大きく裏切り、8月の非農業部門雇用者数は23万5,000人増にとどまり、1月以降で最も遅い伸びとなりました。先月の非農業部門雇用者数が予想を大きく下回ったのに続き、8月の非農業部門雇用者数は+23.5万人と1月以来の低水準となった。今回の予想については、エコノミストのコンセンサスでは、9月の非農業部門雇用者数は+47万人と回復し、失業率は流行後の最低水準である5.1%にまで低下すると予想されています。先月の低調な雇用統計では、市場の関心がヘッドラインの数字よりも賃金の上昇に向けられたため、その日のうちに利回りが上昇したことを覚えています。当時指摘したように、先月のレポートに対する債券の反応は、極端にポジティブなテクニカルと国債のショートポジションの終わりを告げるものであったと思われます。夏の間、強力なインフレと適切なデータは、テクニカル的に問題がないことを示していたため、国債が売られることはありませんでしたが、先月の発表前後は、流れが少し逆になったようです。

今週の他の重要なデータリリースは、明日発表される世界のサービスおよび複合PMIで、これは第3四半期末までの経済状況を示すものです。しかし、すでに発表された速報値では、主要国の経済成長の勢いが鈍化していることが示されており、今後の推移が注目されます。

米国では、民主党が5,500億ドルの超党派インフラ法案と和解案の可決を目指している一方で、議員たちは今月中に債務上限の期限（先週のイエレン財務長官によれば、10月18日頃に突破される見込み）を迎えるため、議会での交渉が焦点となります。土曜日にペロシ議長は、超党派法案の新たな期限が10月31日であることを示唆したようですが、これは和解案について進歩派と穏健派の間にまだ大きな違いがあることを示しています。最終的には、当初の3.5トンよりも低い金額（おそらく2トン程度）で、双方が満足しつつ法案を通過させるような妥協点を見つけることができるでしょうか。

また、ドイツでは連立交渉が注目されていますが、現在、各党間で予備的な協議が始まっています。中道左派のSPDと保守派のCDU/CSUが次期連立政権の主導権を握ることを望んでいるため、緑の党とリベラル派のFDPが210議席を有する新しい連邦議会で多数派を形成する鍵となります。昨日、SPDとの間で最初の予備的な交渉が開始され、FDPもCDU/CSUと話をしており、緑の党も明日追随する予定である。

中央銀行側では、オーストラリア準備銀行（明日）とインド準備銀行（金曜日）の2つのG20政策決定が予定されているため、今週は静かな週となります。オーストラリアでは、エコノミストはおおむね政策に変更はなく、ハト派的な政策見通しを再確認すると予想しています。インドでは、エコノミストはMPCがすべての主要政策金利を据え置くと予想していますが、多くの人が12月からのリバースレポレートの引き上げを期待しています。

曜日別イベントカレンダー

10月4日（月）

データ米国8月工場受注、8月最終耐久財受注、コア資本財受注
中央銀行。ブラードFRB副総裁、ラムスデンBOE副総裁、デギンドスECB副総裁、マクルーフECB副総裁が講演
政治日本：首相選出のための臨時国会開催

10月5日（火）

データ日本、インド、ロシア、イタリア、フランス、ドイツ、ユーロ圏、英国、ブラジル、米国のサービスおよびコンポジットPMI、米国9月ISMサービス指数、フランス8月鉱工業生産、ユーロ圏8月PPI、米国8月貿易収支
中央銀行。オーストラリア準備銀行の決定、ラガルドECB総裁、ホルツマンECB、クオールズFRBの講演

10月6日（水）

データドイツ8月工場受注、ドイツ・英国9月建設業PMI、ユーロ圏8月小売売上高、米国9月ADP雇用変動
中央銀行 ECBのセンテノ氏が講演

10月7日（木）

データ日本：8月の先行指数速報値、ドイツ：8月の鉱工業生産、イタリア：8月の小売売上高、米国：週間新規失業保険申請件数、米国：8月の消費者信用指数
中央銀行 PBoCのイーガン総裁、ECBのビレロイ、エルダーソン、ホルツマン、レーン、シュナーベル、FRBのメスター、BOCのマックレム総裁が講演

10月8日（金）

データ日本8月経常収支、中国9月サービス業・総合PMI、米国9月非農業部門雇用者数変化、失業率、平均時給
中央銀行インド準備銀行の政策決定、パネッタECB総裁の講演
* * *

最後に、米国に限って言えば、今週の主要な経済データの発表は、火曜日のISMサービス指数と金曜日の雇用統計であることをゴールドマンは指摘しています。また、今週はFRB高官の講演がいくつか予定されています。

10月4日（月）

10:00 AM 8月工場受注（GS+0.9%、コンセンサス+1.0%、前回+0.4%）、8月耐久財受注（コンセンサス+1.8%、前回+1.8%）、8月輸送を除く耐久財受注（前回+0.2%）、8月コア資本財受注（前回+0.5%）、8月コア資本財出荷（前回+0.7%）。工場出荷台数は、7月の0.4％増に続き、8月も0.9％増と推定しています。8月の耐久財受注は1.8%増、コア資本財受注は0.7%増となっています。
10:00 AM セントルイス連銀のエバンス総裁（FOMC非投票者）が講演。セントルイス連銀のジェームズ・ブラード総裁は、"Mastering the Economic Recovery "をテーマにした仮想パネルディスカッションに参加します。

10月5日（火）

08:30 AM 8月貿易収支（GS -711億ドル、コンセンサス -706億ドル、前回 -701億ドル）；8月の貿易赤字は、事前の財貨レポートで輸出よりも輸入の増加が大きかったことを反映して、10億ドル増の711億ドルと推定されます。
09:45 AM マークイット社サービス業PMI、9月最終版 (コンセンサス54.4、前回54.4)
10:00 AM 9月ISMサービス指数（GS 59.2、コンセンサス59.9、前回61.7）。ISMサービス指数は2.5ポイント低下し59.2となりました。これは、ウイルスに感染しやすいサービスに関するデルタ変数が足を引っ張ったことと、他のサービス部門の調査に比べてISM指標のレベルが高かったことを反映しています。当社のサービス・トラッカーは2.7pt減の55.5となりました。
01:15 クオールズFRB監督担当副議長（FOMC投票者）が講演。FRBのクオールズ監督担当副議長は、ラスベガスで開催されたストラクチャード・ファイナンス・アソシエーション主催のカンファレンスで、Liborの移行について話しました。準備されたテキストとモデレートされたQ&Aが予定されています。

10月6日（水）

08:15 AM ADP雇用統計（9月）（GS：+375k、コンセンサス：+430k、前回：+374k）；9月のADP雇用統計は、8月の374k増と同様に375k増と予想しています。当社の予測は、基礎的な雇用の堅調な増加を前提としていますが、ADPモデルのインプットの1つである8月の非農業部門雇用者数データの影響を織り込んでいます。
10月7日（木

08:30 AM 新規失業保険申請件数、10月2日に終了した週（GS 333k、コンセンサス350k、前回362k）、継続失業保険申請件数、9月25日に終了した週（コンセンサス2,770k、前回2,802k）；10月2日に終了した週の新規失業保険申請件数は33万3,000件に減少したと予想している。
11:45 AM クリーブランド連銀のメスター総裁（FOMC非投票者）が講演。クリーブランド連銀のロレッタ・メスター総裁は、クリーブランド連銀と欧州中央銀行が主催するインフレ・ダイナミクスに関する仮想パネルディスカッションに参加します。聴衆からの質疑応答も予定されています。

10月8日（金）

08:30 AM 9月非農業部門雇用者数（GS +60万人、コンセンサス +47万人、前回 +23.5万人）、9月民間部門雇用者数（GS +50万人、コンセンサス +45万人、前回 +24.3万人）、9月平均時給（母数）（GS +0.4％、前回 +0.4％）。 4%、コンセンサス：+0.4%、前回：+0.6%）、9月の平均時給（前年同期比）（GS：+4.6%、コンセンサス：+4.6%、前回：+4.3%）、9月の失業率（GS：5.1%、コンセンサス：5.1%、前回：5.2%）。9月の非農業部門雇用者数は、8月の23万5,000人増から60万人増に回復したと予想している。9月5日に連邦政府による失業保険の延長が終了し、それに伴う労働力供給の制約が緩和されたことで、9月の雇用者数は増加に転じたと考えられます。しかし、調査週が2週間後の9月18日であったため、10月の調査ではより大きな影響があると予想しています。また、学校が再開されたことも、9月の雇用増加に約15万人の貢献を見込んでいます。これらの追い風にもかかわらず、ビッグデータ関連の雇用指標はまちまちで、飲食業は8月の「デルタ」事件の影響で落ち込んだ後、わずかに回復しました。失業率は5.1％と10分の1に低下すると予想しています。これは、家計の雇用が堅調に増加した一方で、労働力参加率が0.1〜0.2pp上昇したことを反映していますが、後者は給付期限切れや育児の制約が緩和されたことが要因です。また、平均時給は0.4％の上昇（前年同期比4.6％増）を見込んでいます。これは、継続的な賃金上昇圧力を反映したもので、カレンダーの影響で一部相殺されています。
10:00 AM 卸売在庫、8月最終版（コンセンサス：+1.2%、前回：+1.2

ソース DB、ゴールドマン、BofA